2009-01-30 Market Watch: weekly analysis

[Last weekly analysis].  In this week, the market bounced back up sharply on the good news and then ended with another red candle.  Compare with the last week, the loss is not too much, however the trend is still pointing down.  Today marks the end of first month in 2009, see how bad the situation is on the monthly chart.  Do you really believe this is a trend reversal pattern?  Think again.

SPX weekly SPX monthly

Overview of World Markets and Sectors

On the weekly chart of world markets, there is nothing new, the world keeps sinking. Relative to other parts of the world, the US market is still very weak.

world market weekly relative strength

The next chart shows the MSCI World/EAFE/Emerging Market, Shanghai Stock Exchange Composite Index, Hang Seng Index, and Nikkei 225 index.  The last market to drop is probably SSEC.

Major indices, commodities, and US dollar are shown in the next chart.  Dow and transport look very weak, gold and dollar are strong, while the oil and commodities may roll over.

Sector overview chart.  Although financial sector bounced backed but it still looks very weak.  Industrials and materials, consumer staples are weak too.  Energy sector is consolidating, while the health care and utilities seem fine.

SPX

Compare the following chart with the chart in the previous weekly analysis, one can find that the scenario (B) played out nicely.

SPX daily, inverse chart.

No update to the P&F chart.

The market went much higher than the estimation made in the last week based on the hourly chart.  On the next chart, it seems the market should take a rest to let the moving averages catch up.

XLF and SKF

The dead cat's rebound turned out to be massive and almost killed SKF, the outlook on SKF was correct.  The signal on SKF was a buy however I overlooked it.  New trend has started, the game on SKF is buy on dip again.

XLF hourly SKF hourly

Forex

USD/CAD: no update

USD/SGD: a pullback is due.

EUR/USD: Down trend is not finished yet although a weak rebound might happen soon.

Commodities

GOLD: on the very long time frame, gold looks trending up.

Gold monthly gold weekly

On the daily chart, the ascending channel is still valid, and it has broken out.  So we have to respect the uptrend.

/YG daily, Mini Gold Futures

Crude oil: technically oil is deeply oversold even on the monthly chart.  Over the short term there is no trend and it can break out at either direction.

Crude oil monthly /CLH9 hourly

Matthew's charts

VIX long term chart: signal reversed, it's time to short the market.

INDU - weekly long term:

Dow daily TRIX: reversed to sell signal.

SPX LT Stochastics: bottomed out. buy.  Slow STO was rejected by 20.

S&P 500 Projection: wave 4 finished.  Wait for new low.

S&P500 trend chart:

SPX daily TRIX: same as INDU.

NASI 1 year: sell signal confirmed.

$CRX - Commoditiy Related Equity Index: buy signal has been confirmed.

SSO system: sell.

SDS system: buy.

Index All:

Dow 60-min:

put,call and put,call 10 day: no bottom yet.

USD monthly:

Ideas

CAF daily

EEM hourly

FXI hourly

SRS hourly, don't touch this one.

2009-01-29 Market Watch

大盘小结

今天大盘低开低走，基本上收最低。SPX全天下跌3.21%，昨天的涨幅已经全部吐出。XLF下跌7.57%，但成交量小，暂时可以看作测试前期低点。

spx hourly XLF hourly

凌晨，EUR/USD开始从1.3178暴跌，最低达到1.2933，目前的图形在小时图上看是倒挂的小三角旗子。技术指标修正之后有可能进一步下跌。

原油期货今天下跌1.42%，幅度和成交量都不算大。但接二连三突破41整数关口并拉回，形成盘整向下的图形，看起来并不妙。目前技术指标中性。

黄金小幅度上涨，测试突破的前期阻力支撑。目前有所超买。黄金上涨2.29%，走势诡异。黄金超买可能要回调。目前还不清楚这个矛盾的走势如何解决，我倾向于相信黄金走势。

/DX hourly /YG daily

30-yr T-bond小幅度下跌，收盘时拉回。10-yr T-note目前也已经拉回。

/ES从昨天高点开始下跌，股市开盘前有个反弹，之后反弹不显著。技术指标有所超卖，有反弹修正指标的需求。

ESH9 houly

/ES和XLF的收盘都很平淡，抄底和继续做空的都很少，可能大资金看淡今后的走势，也可能他们在放假（真的么？）。

蛇老大的图：

0.0.2 SPY Short-term Trading Signals：超买情况缓解一点了。gap已经填充了。成交量有点小，不过我认为应该看指数而不是ETF的成交量。其它信号中性。

0.0.3 SPX Intermediate-term Trading Signals：多数信号中性，指数成交量比较大。BPSPX和MACD目前是买入，NYSI是卖出。从传统技术分析的角度看，中期趋势需要重新审视。

1.0.3 S&P 500 SPDRs (SPY 30 min)：RSI中性，STO接近超卖，可能有反弹，现在头肩顶图形没有完全破掉，仍然可以看牛。ChiOsc/MACD偏熊。

1.0.4 S&P 500 SPDRs (SPY 15 min): 没有大的区别，信号都中性接近超卖。

1.0.5 Major Accumulation/Distribution Days：今天虽然下跌不猛烈，但还是可以看作major distribution day的。有了第一个，就会有第二个。

1.0.6 S&P 500 Bullish Percent Index：三个信号都确认买入。

2.0.0 Volatility Index (Daily)：顺利反弹。信号中性。

2.8.0 CBOE Options Equity Put/Call Ratio：继续观察，这个是短期见顶的行为。

2.8.1 CBOE Options Total Put/Call Ratio：反弹上去了。

总的来说，明天可能有技术性反弹；原油期货的走势不利于XLE，对XOM的影响比较大，因此明天不看好。由于MDD的原因，短期之内还有下跌，可以做空直到第二个MDD为止。从market breadth上看，中期走势有转向的可能性，做空需要小心。从波浪角度看，中期仍然需要下跌。因此建议近期谨慎做空，及时锁定利润，提防疯牛再度发起攻击。今日收盘建议观望，明天有反弹的话进入少量空仓，长仓建议锁定利润或对冲。

2009-01-28 Market Watch

SPX hourly, bullish counting.  Target ~1000.

ESH9, 2-hour

CLH9 hourly CLJ9 - CLH9

EUR/USD 2-h TYH9, 10-yr T-note USH9, 30-yr T-bond

XLF hourly SKF hourly

2009-01-27 Market Watch

小结

首先需要指出的是，从成交量和盘尾的期货情况看，今天大资金没有进场，我感觉他们在等待时机。

/ES 5-min /ES 2-h

欧洲市场反弹，EUR/USD急剧反弹。原油按照昨天的分析大幅度回调，全天下跌8%，下面仍然有空间。/ES反复拉升，但在847左右形成了小的阻力。SPX全天上涨1.09%，未能实质性突破 850。XLF反弹3.51%，从成交量上看，可能金融有利好消息。XLE没有跟随原油下跌，仍然有所超买。债券大幅度反弹。

EUR/USD 2-h CLH9 hourly

SPX hourly, next target~=860? SKF hourly

蛇老大的图：

0.0.2 SPY Short-term Trading Signals：STO看牛，RSI超买但有上升空间，尚未突破盘整区域，成交量萎缩。其它信号中性。

0.0.3 SPX Intermediate-term Trading Signals：基本都是中性的，BPSPX看起来是买入信号，不过过去这个指标的假信号很多。NYSI和MACD卖出没有变化，所以中期仍然下跌。

103和104中性。

2.0.0 Volatility Index (Daily)破了支撑下跌，大盘看牛。

其它没有太多的情况。和昨天的分析一样，从波浪的角度观察，反弹接近尾声，因此我按照计划开始在高点做空。明天听说是FED day，可能能够拿到比较好的筹码。所以，盘尾不建议做空，有多仓的建议对冲或锁定利润。

2009-01-26 看盘小结

先祝各位新年好，大家在牛年工作顺利，财源滚滚！

今天是春节后开盘第一天，总的来说大盘走的不错，短期看还是挺强的。

在谈具体的走势之前，我先谈一下目前操作的风险和持仓导致的wishful thinking问题。

从长期走势来说，大盘处于熊市是毫无疑问的，基本面上还没有明显的改善。假如timing不是特别的好，buy and hold显然是不行的。现在无法判断熊市的底部是否已经过去，很可能还没有，从常识上说做多是有风险的。熊市反弹猛烈，是否能够继续跌下去，谁也不知道，做空也有比较大的风险。我个人认为，长期来看熊市做多抄底比做空风险更大。因此，我偏向于做空，情况特别好的时候谨慎做多。从操作上看，长期操作目前很难把握，短期交易没有时间，也不容易看的准，因此我尽量去做和中期方向一致的，稍微超前或落后一点关系不大。比如中期涨，那么我可能什么都不做，哪怕中间有做空的机会也放弃；中期跌，就做空，如果夹杂短期涨，就等着加仓。这是我的基本策略。

有了仓位，就很可能有对市场走势的偏见。反过来说，没有对市场走势的方向性看法，谈不上持仓和中期操作。至于偏见有多严重需要看个人的分析能力了。如果持空仓每天看大盘都是做跳水状，持多仓每天看大盘都可以抄底或加仓，那就是wishful thinking。大盘短期有强弱，深跌之后有反弹，有的时候不可以加仓，有的时候需要锁定利润，有的时候需要退出观望。我认为能够有这样的看法，对走势的偏见就不会产生太大的负面影响。

现在谈谈今天各个市场的运行情况。

原油期货是commodities的领头羊，每天的涨落对大盘有很大的影响。看三月份石油期货，从54.74到最近的低点39.11，上周五CL穿越Fib 38.2%，到达Fib 50%之后回落，今天猛涨到接近Fib 61.8%的位置，之后回落。基本上今天上涨的部分都吐出来了。目前Fib 38.2%对应45左右是强支撑，Fib 50%是弱阻力。可能要回调，但暂时趋势还是比较强的。油价强，大盘就不会有大幅度的下跌。这是做空很难进行下去的直接原因。

EUR/USD强烈反弹，从周五的1.2764突破1.302附近的阻力之后，基本一直在上涨，目前已经严重超买。这个汇率，在我看来，反映了欧洲市场反弹的欲望和美金回调的趋势。和油一样，这对大盘是利好。

/6E Euro FX Futures上涨1.45%，/DX US dollar index futures下跌1.32%，跌破85.922支撑。这个是EUR/USD变化的印证。黄金上涨0.33%同样引证美元走势。

USH9 30-yr T-bond下跌0.29%，TYH9 10-yr T-note下跌0.26%，基本上在支撑区域盘整。我多次提到，这个不能过分解读。另一方面，这对大盘是中性偏好的。

/ES早上冲高后回落，可以看作上方阻力的作用，也可以看作上升过程中的会调。但目前仍然在盘整区域中没有脱离出来。

从波浪的角度看，/ES和/YM调整浪已经接近尾声。

从各个板块看，XLF再次测试gap down的阻力区，全天下跌1.78%，XLK相对比较强，XLE由于原油趋势的刺激上涨1.85%，有点像突破阻力线上升过程中的回测。XLI工业板块由于周五本来就很惨，因此今天虽然还是lower high，仍然上涨了1.16%。我认为，金融板块没有大的起色，单靠能源拉动大盘是走不远的。

0.0.2 SPY Short-term Trading Signals完美的中性信号。
0.0.3 SPX Intermediate-term Trading Signals RSI和STO中性偏牛，成交量萎缩，下面三个中期信号都是卖出确认。

002和003是蛇老大的主力图。

1.0.3 S&P 500 SPDRs (SPY 30 min)中性信号，上方阻力测试失败。

104也是中性的。

2.0.0 Volatility Index (Daily)VIX就在阻力支撑线上，信号中性。

2.4.2 NYSE - Issues Advancing要留心是否形成negative divergence了。

2.4.3 Breadth Oversold/Overbought Watch两个超卖信号。

2.8.0 CBOE Options Equity Put/Call Ratio没有情况，但要观察什么时候spike上去，大盘再次见顶。

2.8.1 CBOE Options Total Put/Call Ratio大盘逐步见顶（短期的）。

总结起来，中期下跌趋势没有改变。短期大幅度的下跌目前条件还不具备。但大盘有短期逐步见顶的可能性。今天信号多数是中性的。我的建议是逢高点逐步加空仓。